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豆油市场供应紧张状况将有缓解0早花苜蓿

发布时间:2022-07-13 19:03:20 来源:金足农业网

豆油市场供应紧张状况将有缓解

豆油新增供应、进口量均有增加  据前所述,5月下旬起伴随大豆到港,油厂开工率将迅速回升,豆油新增供应将快速增加,除此之外,受内外价差倒挂现象的持续改善,贸易商对豆油的进口量开始增加。  自3月中旬以来,进口出现正利并持续改善,截至5月18日,豆油内外价差维持在100元/吨上下的水平,将激发贸易商的进口积极性。自市场反馈的情况来看,5月初有贸易商订购3500吨阿根廷豆油,且市场的订货量料不止如此,美盘豆油也对中国贸易商的采购有所反应,跟随连盘豆油反弹。根据贸易时间来看,这批豆油预计将于6月份到港,进一步增加国内的现货供应。  豆油价格反弹进一步抑制淡季消费  豆油消费以节日推动为主,5-6月份处于春节补库之后、十一节日备货之前,消费较为清淡。同时,伴随近期价格的持续反弹,高价位对市场需求的抑制作用明显,5月中旬以来,虽然油厂开工率偏低,但豆油库存却有小幅回升,截至5月28日,豆油商业库存62.52万吨。后市油厂开工率提高,也将加快豆油库存的回升速度,市场供求偏紧的状况预计在5月底结束。  厄尔尼诺对植物油市场影响尚不显著  近期各气象预测机构纷纷调高厄尔尼诺现象的发生概率,市场对于此的关注度再度增强。澳大利亚气象局检测报告显示,热带太平洋(601099,股吧)进入厄尔尼诺现象的早期阶段,基于目前的观察及预测,澳大利亚气象局的ENSO(厄尔尼诺-南方涛动指数)已显示进入厄尔尼诺状态;国内监测的数据也显示,厄尔尼诺监测值在加强,后市影响范围和程度可能会继续增大、增强。  但截至目前来看,虽然厄尔尼诺令巴西中南部、美国中部以及我国南部地区的降雨增加,但对于东南亚的印尼和马来西亚来讲,4-5月份的降雨仍旧正常,未见减少迹象,棕榈油产出继续稳定增加。据马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示, 4月马棕产量1693439吨,环比增19.86万吨或13.29%,库存2194198吨,环比增328487吨或17.61%,也高于预期的213万吨。  厄尔尼诺对棕榈油产量的影响依旧停留在预期层面,而马棕产量、库存回升是不可避免的现实压力,因此天气影响需密切关注,但目前尚难对植物油市场产量实质性的利好支撑。  库存水平偏低仍将限制盘面下跌空间  受国家限制融资进口政策的影响,今年以来我国豆油、棕榈油、大豆的贸易进口量大幅减少,令植物油市场去库存化快速推进。截至5月18日,豆油商业库存62.52万吨,远低于去年同期的106.8万吨,处于易引发市场供应紧张的库存水平。  虽然预期5月下旬-6月份库存将持续回升,但回升的空间料有限。从豆粕市场的角度来看,豆粕容易胀库的现状将从一定程度上抑制油厂的开工率,相应减轻豆油供应压力;从豆油消费的角度看,自7月起豆油将进入十一假日的备货期,消费量预计有所回升,消耗6月份回升的库存增量;结合5月美农报告数据,14/15年度我国豆油结转库存预计80万吨,仍旧处于偏低的水平,将限制豆油市场的下跌空间。  行情展望  豆粕、豆油市场均将伴随大豆的大量到港结束前期供应偏紧的状况,价格均有承压,不过受豆粕、豆油市场下游需求以及库存情况的不同,强弱表现也不同。  豆油市场压力相对较轻,作为油厂的副产品,豆油需求不是决定油厂开机与否的影响因素,豆粕胀库导致油厂停机的可能性将减轻豆油的供应压力;且从7月开始豆油市场消费预计有所回升,整体豆油库存回升空间有限,将限制跌幅。  整体看,豆油短期价格重心料有下滑,以修正前期供应紧张引发的超买;中长期看,下滑空间有限,5500料有支撑,以震荡筑底为主。

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